2025年2月汽车产销数据展开，结合东兴证券研报，分析国内汽车市场在政策刺激与技术创新双重驱动下的发展态势，包括国内销量、出口情况，以及新能源汽车各类型的销售表现，同时指出混动化趋势和可能面临的风险。
智通财经APP了解到，东兴证券发布的研报显示，国内汽车市场在政策刺激和技术创新的双重推动下，呈现出“电动化加速渗透、自主品牌强势崛起”的显著特点。该证券认为，自主品牌在智能化方面的优势是其市场占有率增长的关键因素。在电动化渗透率不断提高的大背景下，汽车产业的竞争核心正逐渐向智能化领域转移，那些在训练数据、训练设施、智驾生态领域处于领先地位的头部企业，有望获得更多的市场份额。华为凭借在ICT领域的深厚技术积累，将业务不断拓展至联结、计算等领域，致力于打造万物互联的智能世界，在各个领域都具备较强的竞争力。此外，东兴证券认为混动化趋势将会持续增强，内燃机将以混动的形式长期存在。
事件方面，近日中汽协公布了2025年2月汽车产销数据。2月汽车生产完成210.3万辆，销售完成212.9万辆，同比分别增长39.6%和34.4%。新能源汽车生产完成88.8万辆，销售完成89.2万辆，同比增长91.5%和87.1%。
东兴证券的主要观点如下：
国内：销量持续增长，自主品牌市占率超七成
国内汽车市场整体继续保持强劲的复苏态势。2025年以旧换新等补贴政策的力度非常大，据乘联会预计，合计补贴规模将超过4000亿元，占汽车销售额的8%。2月汽车国内销量为168.8万辆，同比增长39.9%。其中，传统燃料汽车国内销量92.7万辆，同比增长14.3%；新能源汽车国内销量76万辆，同比增长92.6%。新能源汽车国内销量占汽车国内销量的45.1%，较去年同期提高了12.4个百分点。自主品牌乘用车销量128.2万辆，同比增长62%，在国内销量中的占有率为70.6%，较去年同期提高了11.2个百分点。
据乘联会数据，2月纯电动汽车国内零售销量42.6万辆，同比增长94%；插混汽车销量19.9万辆，同比增长83%；增程式汽车销量6万辆，同比增长12%。纯电动汽车市场逐渐呈现多元化，吉利的星愿、熊猫等A0级以下车辆，以及小米、小鹏等新势力成为主要的增长力量；插混汽车中，销量占比绝对领先的比亚迪仍保持着高增速，同比增长84%；增程式汽车销量受华为系新车周期影响，增速低于纯电及插混，东兴证券认为随着4 - 5月华为系新车周期的到来，增程式汽车的销量增速将明显恢复。总体而言，随着新能源渗透率的不断提升，东兴证券依然看好未来国内混动化的发展。
出口：新能源占比提升，插混增速远高于纯电
2月汽车出口44.1万辆，同比增长16.9%。传统燃料汽车出口31万辆，同比增长4.9%；新能源汽车出口13.1万辆，同比增长60.5%，占总出口的29.7%。其中，纯电动汽车出口8.1万辆，同比增长22.4%；插混汽车出口5万辆，同比增长2.2倍。整车出口前十企业中，奇瑞出口量达8.6万辆，同比增长9%，占总出口量的19.6%。与上年同期相比，比亚迪出口增速最为突出，出口达7.1万辆，同比增长2倍。2月出口整体表现稳定，混动趋势得以延续。受益于比亚迪出海取得显著成效，插混车型出口同比实现高速增长。从长期来看，国内车企的技术优势将支撑其竞争力，通过智能化、电动化推动高质量的国际化发展。
风险提示：补贴政策覆盖时长可能不及预期，智能驾驶推进力度可能不足，汽车行业竞争可能持续加剧，海外关税政策可能发生变化。
本文依据东兴证券研报和中汽协2025年2月汽车产销数据，分析了国内汽车市场现状。国内汽车市场在政策与技术驱动下复苏强劲，自主品牌市占率超七成，新能源汽车各类型销售有不同表现，出口方面新能源占比提升且插混增速快。同时也指出了补贴政策、智能驾驶推进、行业竞争和海外关税等方面可能存在的风险。整体来看，混动化趋势持续，国内车企有望通过智能化和电动化实现高质量国际化发展。
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