中国电动汽车百人会论坛（2025）展开，介绍了小米集团董事长雷军首次出席该论坛，分享了小米汽车取得的成绩、感谢对象，以及对小米造车时机的看法，同时也讲述了小米近期的大规模配售融资事件及其引发的市场反应。
3月29日，备受瞩目的中国电动汽车百人会论坛（2025）高层论坛盛大召开。小米集团董事长兼CEO雷军出席了当天下午的论坛活动。作为汽车行业的新成员，这可是雷军首次亮相该论坛，自然吸引了众多目光。
雷军：心怀三个感谢
雷军在论坛上分享了小米汽车的发展成果，他自豪地表示，小米在不到一年的时间里就交付了20万辆车，这在行业内堪称创造了一个小小的奇迹。而这一优异成绩的背后，离不开多方的支持。雷军首先对全国用户表达了诚挚的感谢。他提到，很多用户甚至都没有试驾过，也未曾亲眼看过实车，就直接下单购买了小米汽车，这种信任让小米备受鼓舞。其次，雷军对主管部门的关心和支持表示了深深的谢意，主管部门的政策引导和扶持为小米汽车的发展提供了良好的环境。
此外，雷军还回忆起去年发布会时的场景，有5位汽车企业的创始人、董事长亲临现场，其中还有他的几位好友，如李斌、何小鹏和李想。雷军对所有同行的支持表达了感激之情，他深知在汽车行业的发展中，同行之间的交流与支持是非常重要的。
图 / 中国电动汽车百人会论坛
雷军认为，当小米决定投身造车领域时，很多人都觉得小米入局太晚了。但从现在的情况来看，或许时机刚刚好。因为整个行业经过多年的共同努力，当小米开始造车的时候，各项技术已经十分成熟，用户的消费习惯也逐渐养成，产业的供应链更是达到了非常完善的状态。所以雷军觉得，小米在这个时候进入汽车市场，可谓是恰逢其时。
在论坛上，雷军还谈到了小米SU7 Ultra的销售情况。这款车在发布后的2小时内，锁单量就突破了10000台。雷军坦言，“我极为震撼，没想到能这么快就销售了10000辆，这甚至提前完成了全年的任务。”
为了在技术和产品上取得更好的成绩，雷军表示，过去5年小米大概投入了1050亿元用于研发，并且预计今年的研发投入将超过300亿元。他坚信，只有进行海量的投入，才能真正把技术做好，把产品做到极致。
小米波动阵痛：大规模配售融资引关注
3月25日，小米集团（1810.HK）发布的一纸配售公告在市场上引起了轩然大波。小米宣布以“先旧后新”的方式配售8亿股，预计募资425亿港元，这成为港股年内继比亚迪之后又一起大规模配售案。
从小米自身的财务状况来看，此次配售确实有其必要性。近年来，小米在汽车新业务上投入巨大，这在一定程度上拖累了其偿债能力。年报显示，截至2024年末，小米的流动比率为1.28、速动比率是0.93，均为2017年以来的最低水平。通常情况下，这两个指标越高，说明企业的短期偿债能力越强。
然而，大规模的融资行为就像一把双刃剑，虽然能为企业带来资金支持，但也引发了市场的诸多忧虑。
其实，这并非小米首次实施配股。早在2020年12月，小米就进行了首次配股，当时以每股23.7港元的价格配售10亿股，筹资约31亿美元（约240亿港元），配售价较前一日收盘价折让9.4%。消息公布后，市场反应剧烈，小米股价当日下跌7.1%。不过，在随后的三个月内，股价反弹超过30%。
股价出现反弹主要得益于三方面因素：一是小米手机份额提升，2021年第二季度，小米全球出货量首次超越苹果，成为全球第二；二是AIoT业务增长，智能电视、手环等产品线持续放量；三是造车预期，2021年3月，小米官宣造车，极大地刺激了市场的想象空间。
时隔四年多，小米再次进行大规模配股融资，历史似乎在某种程度上重演。首先是股价回调，受配售消息影响，3月25日，小米股价下跌超过6%，截至3月28日收盘，小米跌1.26%，最新股价51.02港元。从投资者在多个社交平台的反馈来看，部分投资者依旧担心大量新股的发行会摊薄每股收益。本次配售完成后，小米总股本从251.16亿股增至259.16亿股，原股东持股比例被稀释约3.1%。也就是说，原持有1%股份的股东，稀释后持股占总股本比例降至约0.97%。
其次，机构投资者对于小米本次配股的态度也有相似之处。2020年小米配股时，高瓴资本、贝莱德等机构参与认购，推动了市场信心的回升。而此次小米配售过程中，有市场消息称，投资者表达出的兴趣是小米配售规模的数倍，且该交易引发了纯多头投资者和主权财富基金的浓厚兴趣。记者就此向小米方面求证，后者对此未予置评。
本文围绕雷军出席中国电动汽车百人会论坛（2025）展开，雷军分享了小米汽车取得的佳绩，表达了对各方的感谢，还阐述了对小米造车时机的看法。同时，也讲述了小米近期的大规模配售融资事件，分析了其背景、市场反应等情况。小米在汽车业务上取得成绩的同时，也面临着融资带来的市场波动等挑战。
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