本文聚焦基因检测鼻祖23andMe申请破产保护这一事件，详细讲述了其从辉煌走向陨落的历程，剖析了破产原因，还指出这并非个例，反映了全球独角兽面临的融资困境，提醒创业公司要注重自身造血能力。
一声沉重的叹息，在商业的舞台上回荡。本周，曾经在基因检测领域叱咤风云的鼻祖23andMe对外宣布，已正式申请美国破产法11章破产保护。至此，这一曾经闪耀如明星般的独角兽企业，如同崩塌的大厦，轰然陨落。
时光回溯到19年前，23andMe含着金汤匙诞生。它的创始人安妮·沃西基，被业界尊称为“女版乔布斯”。她以独特的商业眼光和创新精神，让DNA检测这项原本高深莫测的技术，迅速风靡一时，成为大众热议的话题。在公司的融资之路上，更是一路开挂，顺利地融到了F轮。其身后集结了谷歌、Sequoia Capital（红杉资本）以及强生、药明康德等一众商业巨头，可谓星光熠熠。最后，借助SPAC成功上市，市值一度高达60亿美元，成为了商业界的传奇。
然而，时过境迁，再辉煌的盛宴也终有散场的那一刻。23andMe的陨落，如同一声响亮的警钟，再次给当下千千万万的创业公司敲响了警示。过度依赖融资烧钱，却没有自身的造血能力，最终的结局只能是关门收场。
市值曾400亿——一个医疗独角兽倒下了
故事还得从创始人Anne Wojcicki（安妮·沃西基）说起。安妮出生于1973年，在斯坦福长大，她的父亲是著名的物理学家。尽管身为女孩，安妮却热爱激烈的冰球运动，这种不服输的性格与她的高知家庭环境密不可分。
她的大姐Susan毕业于哈佛大学，是硅谷的风云人物，执掌YouTube多年；二姐Janet是流行病学家、加州大学旧金山分校副教授。在安妮眼中，家人都太过优秀，以至于“拿到博士学位，才被看作刚刚开始发育的胎儿”。
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1996年，安妮从耶鲁大学生物学毕业后，来到了华尔街的风投机构，从事医疗投资工作。这段经历为她日后的创业埋下了伏笔。在投资过程中，她目睹了医疗股的辉煌和暴跌，见证了众多创新公司的浮浮沉沉，这让她决定亲自投身创业的浪潮。
恰逢2003年，被视作生命科学“登月计划”的人类基因组首次破译，DNA成为了千禧年的热门词汇。安妮敏锐地嗅到了其中的机会，三年后，她创立了23andMe，其名称寓意着人类的23对染色体。
用户只需吐一管唾液，寄给23andMe，就能得到一份详细的DNA报告，报告内容包括祖先来自何处、中年秃顶或患阿兹海默症的可能性等。在当时，基因检测还是实验室里的高科技，而23andMe却将其变成了聚会上的谈资，让这项技术走进了大众的生活。
作为第一个直面消费者的DNA检测公司，23andMe一跃成为了硅谷炙手可热的宠儿。2007年，公司获得了谷歌、恩颐投资、基因泰克等参与的A轮融资。值得一提的是，沃氏姐妹与谷歌渊源颇深。姐姐Susan被称为“谷歌之母”，谷歌正是诞生于她家车库。而安妮当时的丈夫是谷歌联合创始人Sergey Brin，夫妻俩一度是硅谷有名的“最强伉俪”。
一时间，安妮从名不见经传的基金经理变成了创业明星。她在纽约时装周、达拉斯经济论坛等场合到处举办“口水派对”，收集名人们的唾液。超模娜奥米·坎贝尔、传媒大亨默多克与当时的妻子邓文迪等名人都成为了她的座上宾。2008年，公司产品被《时代》杂志评为“年度发明”。
此后，23andMe在融资的道路上一路高歌猛进。2009年，公司完成2780万美元B轮融资。2011年，公司宣布C轮融资高达3100万美元，投资方为强生、MPM资本、谷歌、恩颐投资。次年，23andMe在D轮融资中筹集了5790万美元。完成融资后，公司的DNA测试价格从最初的999美元降低到了99美元，这使得更多的人能够接触到基因检测服务。
2015年，公司迎来了第一次的高光时刻。完成1.15亿美元E轮融资，投资方包括全球最大的基因测序设备生产商Illumina、药明康德、富达投资等。此时，23andMe估值约为11亿美元，成功达到独角兽级别。
2017年，Sequoia Capital、Altimeter Capital、瓦伦堡基金会、Casdin Capital等入场，公司完成2.5亿美元F轮融资。2018年，23andMe又拿到3亿美元医药巨头葛兰素史克的战略投资。到了2021年，23andMe借助SPAC并购上市，市值飙升至60亿美元，股价一度冲到300美元。
在巅峰时期，23andMe的用户数量接近1500万，甚至连英国皇室都传出偷偷测DNA的八卦。然而，命运总是充满了无常，昔日的明星独角兽还是走向了绝境。如今，公司正式申请破产，市值已跌落至约1600万美元，这一落差堪称惨烈。
谁杀死了它？
回过头来看，这个失败的案例依然值得我们细细复盘。翻阅23andMe的财报，破产的秘密就藏在其中。2022至2024财年，23andMe总营收分别为2.72亿美元、2.99亿美元、2.2亿美元。与此同时，其净亏损却分别达到2.54亿美元、3.14亿美元、6.67亿美元。
不难惊讶地发现，如此赫赫有名的独角兽企业，却从未有任一财年获得盈利，累计亏损超20亿美元。或许从成立的第一天起，23andMe就注定了失败的命运。它高举名人效应以及祖源噱头的基因检测产品，期望以低价获取更多的用户规模，却最终沦为小圈子的一时流行，并非是大众的刚需产品。用户对一次性基因检测的新鲜感消退后，几乎不会进行复购，毕竟人的DNA不会发生改变。
何况，23andMe早已不是唯一的选择。细分垂类的基因检测公司已逐渐抢占市场，如专攻阿兹海默基因风险检测、特定癌症基因检测等。到了2024年，公司仅卖出约100万份基因检测产品，市场份额从峰值的45%跌至不足15%。
其实，危机早在多年前就已经埋伏。早在2013年，美国FDA曾勒令23andMe停止提供健康相关的基因报告。理由是报告未经充分验证，可能误导消费者。直到2018年，FDA才松绑监管。
安妮并没有认输，她妄图复制谷歌的成功模式：用廉价服务收集数据，以此找到产生更大利润的业务。很快，公司陆续与股东方基因泰克、葛兰素史克达成合作，意图利用用户数据研究创新药，曾号称50种药物在研。然而，药物研发烧钱是业界的共识，短时间内看不到盈利，23andMe等不起了。
公司的自救行动还在继续。2021年，公司曾高价收购远程医疗平台Lemonaid，却因运营成本失控沦为财务包袱。而压倒骆驼的最后一根稻草出现在2023年，近700万用户的基因数据被泄露。这犹如一颗重磅炸弹，瞬间让23andMe陷入了信任危机，集体诉讼接连不断，股价应声暴跌。最后，公司不得不支付3000万美元用于诉讼和解。
此后，23andMe一路丢盔弃甲。2024年，公司裁员40%，并关闭药物研发部门。创始人安妮三次提出私有化方案，意图将公司重回自己手中，但都被董事会接连否决。成立19年后，23andMe走到了悬崖边上。
2025年，独角兽融不到下一轮
23andMe的倒下，并非个例。标普全球市场情报数据显示，2024年至少有694家美国公司宣布破产，其中VC/PE支持的公司破产数量达到110家，刷新了历史记录。
行至2025年，风暴仍在持续。就在这个月，快时尚女装品牌Forever 21的美国零售运营商正式申请破产。今年1月，曾累计融资超100亿美元的美国卫星通信运营商Ligado正式申请破产。
还有明星造车独角兽们，宝马高管下场创立的Canoo，2020年SPAC上市时，公司市值一度高达150亿元人民币，如今几乎烟消云散； “卡车界特斯拉”Nikola也于今年宣布破产，身后站着富达投资、美国能源部、凯斯纽荷兰工业、韩华集团等投资机构和世界工业巨头。
这反映了全球独角兽共同面临的困境：如何融到下一轮资金。实际上，更多初创公司正在默默挣扎，它们通过降低估值、出售资产或不声不响地关门来维持生存。PitchBook数据显示，2024年持平或折价融资比例接近25%，创十年来新高。
著名硅谷投资人Elliott Robinson表示：“经历估值下跌也没关系，同行们的遭遇必然和你一样不好过。在下行市场融到钱就是一种胜利。只要坚持下去，市场就会向你敞开大门。”
然而，一个残酷的事实是，当估值泡沫退去，投资人集体反思投资逻辑，变得愈加谨慎务实。那些曾无限风光却没有盈利能力、一味依靠输血的企业，率先被摆上遗弃的桌面。此时此刻，活下去才是最重要的。
本文通过详细讲述基因检测巨头23andMe从辉煌走向破产的历程，剖析了其破产的原因，包括长期亏损、产品非刚需、市场竞争加剧、监管问题、数据泄露等。同时指出23andMe的倒下并非个例，反映了全球独角兽企业面临的融资困境，提醒创业公司要注重自身造血能力，在市场下行时努力生存下去。
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