交银国际对华润电力的相关报告展开，介绍了华润电力去年的核心盈利情况，包括火电和新能源板块的表现，还提及了公司2025年的装机目标、各板块的发展预期，以及交银国际对其盈利预测和目标价的调整。
交银国际发布的一份报告显示，华润电力在过去一年的核心盈利呈现出增长态势。具体而言，去年其核心盈利达到了131亿港元，相较于上一年度，按年上升了22.1%，这一成绩完全符合交银国际此前的预期。
从业务板块来看，火电板块和新能源板块呈现出不同的发展态势。在过去一年里，火电板块表现较为出色。由于点火价差得到了改善，该板块的核心盈利实现了显著增长，按年上升了28%。然而，新能源板块则面临着一些挑战。受到电价以及利用小时下降的影响，新能源板块的核心盈利出现了下滑，按年下跌了5%。
展望2025年，华润电力制定了明确的发展目标。公司计划新增风/光装机量达到10吉瓦。为了应对可能出现的问题，公司管理层表示将积极采取措施，强化项目的电量交易能力。据预计，到2025年，风/光利用小时将实现按年提升。而在火电板块方面，交银国际目前的估计显示，2025年公司的点火价差仍将按年下跌4%。不过，公司也有相应的发展规划，目前计划有6吉瓦的新增火电项目将在年内投产。
在对相关情况进行综合评估后，交银国际对华润电力的财务模型进行了调整。基于此，该行下调了公司2025年和2026年的每股盈利预测，分别下调了2.1%和11.5%。同时，以分部估值法得出的目标价也进行了下调，降至23.06港元。尽管如此，交银国际仍然维持对华润电力“买入”的评级。
本文围绕交银国际对华润电力的报告，阐述了华润电力去年核心盈利状况，火电和新能源板块表现不一。展望2025年，公司有装机目标和应对策略，但火电点火价差预计下跌。交银国际调整财务模型后下调盈利预测和目标价，不过仍维持“买入”评级。
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