本文围绕长城证券发布的报告展开，介绍了3月国家新闻出版署公布的游戏版号情况，以及长城证券对游戏行业的分析观点，包括版号常态化对行业的影响、多端布局和龙头厂商IP产品的表现等，同时也提示了行业存在的风险。
据智通财经APP消息，长城证券发布的报告显示，在3月21日，国家新闻出版署公布了3月份的游戏版号名单。当月总共发放了134款游戏版号，其中国产游戏版号129款，进口游戏版号5款。这一数据创下了近两年国产单月版号发放数量的新高。
长城证券认为，3月版号的发放进一步巩固了政策宽松的基调。目前，头部厂商不断深化产品矩阵，中小团队也在积极创新，整个游戏行业正朝着高质量、多元化的方向发展。该证券建议投资者重点关注那些具备强大研发能力、丰富IP储备以及跨端布局的上市公司。
长城证券的主要观点如下：
版号常态化夯实供给端，行业景气度持续回暖
如今，版号审批的节奏保持稳定，再加上进口版号实现常态化补充，游戏行业的供给侧正在持续复苏。从政策层面来看，已经释放出明确的支持信号。游戏作为文化与科技融合的重要载体，其创新性和精品化能力得到了政策的认可。在版号常态化的背景下，厂商研发管线兑现的确定性大大增强，行业也进入了“产品驱动增长”的新阶段。
多端布局深化，国产3A与跨端游戏突破成亮点
在3月发放的国产版号中，有12款属于非纯移动端产品，其中包括1款客户端游戏和11款双端游戏。腾讯的《雪中悍刀行》实现了移动+PC双端的突破，这反映出厂商通过跨端开发来提升用户覆盖范围和变现效率的趋势。另外，《黑神话：悟空》的国行PS5版本获批，这标志着国产3A游戏在主机生态方面实现了实质性的突破。此前，该游戏的全球销量已经超过千万份，国行版的上线将进一步扩大用户基数，同时也为国产主机游戏的商业化路径提供了标杆。
龙头厂商重磅IP产品密集获批，重视IP
像腾讯（《雪中悍刀行》）、网易（《山海奇旅》）、三七互娱（《万王起源》）等头部企业，手握头部IP和成熟品类的新品。凭借研运一体化的能力，这些企业有望在2025年的市场竞争中占据先机。过去20年，IP游戏受限于技术，游戏品质有较大的提升空间。近年来，随着“诛仙”“仙剑”等一系列拥有庞大粉丝基数的IP不断推陈出新，在现代技术的赋能下，游戏质量得到了巨大提升，推动IP游戏从“流量驱动”向“品质驱动”转型。未来，手握重量级IP的厂商有望从中受益。
风险提示
需要注意的是，游戏行业也存在一些风险，如版号发放不及预期、游戏行业资本开支不及预期、新技术发展不及预期、行业竞争加剧、新产品研发上线及表现不及预期等。
本文围绕长城证券报告，介绍3月游戏版号发放创新高，阐述了版号常态化促进游戏行业供给侧复苏，行业进入“产品驱动增长”阶段。多端布局深化，国产3A与跨端游戏有突破亮点，龙头厂商重磅IP产品获批推动IP游戏转型。但同时也指出游戏行业存在版号发放、资本开支、技术发展等方面的风险。
原创文章，作者：星河，如若转载，请注明出处：https://www.kqbond.com/archives/6190.html
